法拉电子:光伏有望迎来一个转折点,一个新能源汽车增长引擎

来源:风力发电机_广州太和风力发电设备有限公司 发布时间:2019-03-29 点击次数:

     作为中国薄膜电容器的领导者,技术处于领先地位。2013年至2017年4年复合净利润年均增长率为10.34%。公司拥有近50年的薄膜电容器生产历史。品牌和技术处于领先地位,产品销往世界各地,公司毛利率保持在40%以上,净利率保持在25%以上,均处于同行业前列,随着工业控制和新能源市场需求比重的增加,B年的市场需求量也在增加。年内,将有力推动薄膜电容器行业的发展,公司净利润复合年均增长率预计在未来三年达到9.24%。
    
     在政府政策的支持下,近年来新能源汽车进入了快速增长期,全球新能源汽车销量从2012年的11.6万辆增长到2008年的200多万辆,而中国预计到2020年将达到200万辆,许多汽车巨头都提出新能源汽车销量将达到1.2025年为5%-25%。届时,全球新能源汽车市场将步入千万辆汽车,汽车薄膜电容器将有更广阔的市场空间。法拉电子已进入多个新能源汽车供应系统,成为主流供应商,公司2014年投资的东福新区已于2017年投入使用。预计2019年新增产能的76%,新能源汽车将成为公司薄膜电容器增长的新引擎。
    
     传统应用领域薄膜电容器的增减,家用电器保持平稳上升,照明领域的下降有所缓解:1)2018年,空调总销量1.51亿台,同比增长6.3%,前后年出货量增长,随着空调的逐步增加。随着磁导率的提高,对家用电器薄膜电容器的需求也将增加。2)与节能灯相比,薄膜电容器在LED照明中的应用更少。随着LED磁导率的提高,对照明的需求将下降,薄膜电容器的下降速度将在未来放缓到一个稳定的水平,在光伏发电、风电安装等新的应用领域获得了新的驱动力。OLTAIC政策,2018年全国光伏装机容量为43GW,比去年同期下降18%,累计装机容量超过170GW,在十三五规划中,光伏建设目标由210GW提高到270GW,光伏政策逆转有望迎来一个转折性的订单。国际2)2018年,中国新增风电约21GW,比去年同期增长约16.7%,预计2019-2020年中国新增装机25GW和30GW以上,其中最重要的是北方地区装机风电的恢复和海上风电的兴起。
    
     该公司的薄膜电容器是世界领先的,受益于新能源汽车和光伏逆变器。预计公司18-20年净利润为435/491/552万元,每股收益分别为193元、2.18元和2.45元/股,对公司盈利能力和未来增长空间持乐观态度,并给出买入评级。
    
    
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